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九月中上旬煤价企稳 下旬焦煤处观望

来源:我的钢铁网  撰稿人:  发布时间:2020年09月08日 浏览:
摘要:

  市场概述:回顾八月,月初钢焦市场博弈炼焦煤承压运行,分煤种价格纷纷回落,随着焦炭第一轮涨价落地,下游焦企开始适度增库,少数优质及紧缺类煤种价格出现小幅探涨,其余煤种相对平稳。展望九月,虽临近国庆,预计今年环保问题或将弱化,煤矿生产影响有限,叠加进口蒙煤通关或继续维持高位,内蒙煤矿倒查20年、以及澳煤通关受限影响短期边际供应量,但整体供应仍趋宽松,而焦企在高利润驱动,环保干扰有限的情况下,生产将维持满负荷,以及9月份新增焦化产能,原料煤刚需存在。整体供需矛盾减弱,预计焦煤或将迎来短期企稳,但不排队部分性价比较高煤种有小幅探涨可能,下旬焦钢博弈对冲焦价难涨难跌,焦煤仍将处于观望。

  一、价格走势

  从表1可以看出,主产地代表煤种八月份普跌,个别煤种已跌至年后低位。月初焦企悲观情绪传导,叠加采购需求持续低迷,煤矿库存不断攀升,价格持续探低;中下旬随着焦炭第一轮涨价落实,山西及南方部分区域受降雨天气影响,焦企到货量受限,对部分紧缺煤种补库的情况下,带动少数煤价出现小幅探涨,其中低硫主焦原煤累计上调100-110、低硫主焦精煤探涨20-30,高硫主焦及气煤小幅提涨10-30。

  表1:国内主流煤种8月份价格涨跌情况

  *数据来源:Mysteel煤焦事业部

  指数方面,报价和实际成交差距较大,分煤种成交价高于报价30-80不等,个别配焦煤种相差更甚。截止8月31日,MyCCpic国产炼焦煤综合指数971.9,日环比小幅增加0.4,8月份均价987.9。现各品种炼焦煤价格指数如下:低硫(S0.6)主焦煤1241.9(-),中硫(S1.3)主焦煤998.3(-),高硫(S2.0)主焦煤836.7(-),高硫(S1.8)肥煤932.5(-),1/3焦煤(S1.2)966.3(-),瘦煤(S0.4)1090.0(-),气煤(S0.8)900(-)。

  *数据来源:Mysteel煤焦事业部

  澳煤价格方面,八月份延续小幅下跌,截止8月31日,PLV报119.5美金/吨,月环比累计降4美金/吨;PMV报109美金/吨,月环比累计下跌5美金/吨。在国际需求暂无明显起色,以及国内进口通关政策严格的背景下,远期澳煤需求仍将延续弱势;港口澳煤方面,港口通关额度不足加之海外进口难度加大,港口可售资源有限,贸易商多报价坚挺,现京唐港一线主焦煤报1300-1330元/吨。

  *数据来源:Mysteel煤焦事业部

  蒙煤价格方面,澳煤进口严控,部分华北、东北钢焦企业增量蒙煤采购,但鉴于与同品质国产煤相比优势不显,以及8月份进口通关持续增加,价格相应承压。现甘其毛都口岸蒙5原煤报790-830,月环比下跌20-30;蒙3精煤报900,月环比下跌20;蒙5单一洗精煤场地含税自提价1015-1050,月环比下跌10-30,价格已跌破近四年来低点水平。9月份随着通关总量与日俱增,以及价格仍不具备明显优势的状况下,预计蒙煤有继续承压下行。

  *数据来源:Mysteel煤焦事业部

  二、焦煤供应

  国家统计局最新数据显示,2020年7月国内原煤产量3.2亿吨,同比下降3.7%,降幅比上月扩大2.5个百分点,日均产量1026万吨,环比减少88万吨。1-7月份,累计生产原煤21.2亿吨,同比下降0.1%。7月份主产地“三西”产量均有下滑,其中内蒙古、山西、陕西原煤产量分别为8008.6万吨、8946.7万吨、5745.9万吨,月环比分别减少343.5万吨、351.6万吨、539.8万吨,内蒙古倒查20年影响煤矿产量受限,山西和陕西等煤矿受生产不规范、井下检修以及搬迁工作面影响,部分煤矿出现停、限产情况,导致产量出现不同程度的下滑,但整体累计产量高于近三年同期累计水平。

  9月份产地供应量或有小幅下滑趋势。一方面是内蒙煤矿检查严格,当地停限产煤矿较多,短期释放产能的可能性小;另一方面山东省计划化解煤炭过剩产能2621万吨,计划关闭退出产能806万吨,计划核减产能退出631万吨,计划购买省外煤炭产能指标1184万吨,并且下半年计划关停煤企在9月底前执行,2020年是“十三五”的煤炭去产能的收官之年,预计该政策落地的可能性较大。

  *数据来源:国家统计局

  据最新海关数据统计数据显示,2020年7月中国煤及褐煤进口量为2610万吨,同比下降20.6%。其中炼焦煤进口总量667.6万吨,环比增加174万吨,同比增长1.8%,1-7月累计进口炼焦煤3809万吨,同比微幅增长0.63%。年后海运煤价格持续下跌,创历年来新低,进口澳煤优势凸显,贸易商接货意愿增强,但鉴于进口政策和额度限制,进口澳煤预计后期可通关量极其有限。进口蒙煤通关明显恢复,8月份日均通关852车,月环比增加377车,创年后单月通关量新高。随着部分蒙煤贸易商合同到期,以及通关量暂无受限的情况下,预计9月份蒙煤通关或继续维持高位。

  图5:2020年7月中国炼焦煤进口量

  *数据来源:海关总署

  数据来源:Mysteel煤焦事业部

  三、焦煤需求

  Mysteel调研全国230家独立焦企产能利用率的数据走势来看,8月份焦企开工波动上升,且突破近三年来高位水平。截止8月27日,独立焦企产能利用率76.94%,周环比增0.10%,月环比增2.15%;剔除淘汰产能的利用率为84.03%,周环比增0.11%,月环比增2.28%;日均产量69.05万吨,周环比增0.09万吨,月环比增2.45万吨。8月份整体下游焦企在高利润、高需求的驱动下,维持满负荷生产,尤其是在8月中下旬,开工增至年度高位,焦煤刚性需求继续存在。

  *数据来源:Mysteel煤焦事业部

  9月份焦企预计继续维持高位开工,且新增产能影响边际供应量,煤焦供需矛盾减弱。从增减焦化产能及分布区域看,如表2所示,9月份焦化涉及新增产能502.5万吨,淘汰产能196万吨,两者相抵新增产能涉及306.5万吨,且焦企新增产能提前储备原料煤,届时或将分流一部分焦煤供应量。

  四、焦煤库存

  从图8看出,8月份原精煤库存整体震荡上行,且达年度中高位。截止9月2日,从Mysteel调研全国110家洗煤厂样本数据来看,原煤库存401.07万吨,周环比增2.50万吨,月环比增6.31万吨;精煤库存271.99万吨,周环比增9.90万吨,月环比增29.41。月度中上旬,焦企采购情绪一般,煤矿出货压力显现,库存持续攀升,尤其个别配焦煤种库存一度再创新高;下旬随着焦企市场回暖,高利润驱动下,叠加山西、南方等地降雨天气影响铁路运输,部分焦企到货受阻,开始适当增加紧缺煤种采购,煤矿库存均有一定下滑,迎来短暂拐点。整体上看,煤矿整体供应趋宽松,叠加下游焦企去产能以及控制库存的情况下,预计煤矿库存将继续维持增长态势,但9月份突破年中高点仍有难度。

  图8 Mysteel: 洗煤厂总库存

  *数据来源:Mysteel煤焦事业部

  从图9钢焦企焦煤库存数据看,8月份原料煤库存处中位水平,中上旬焦化厂普遍以控制库存为主,下旬受天气及运输不畅等影响,开始适当增加部分紧缺性及性价比优势明显的煤种,进一步催化部分优质煤种价格小幅探涨,而9月中旬前鉴于个别煤价上扬及部分焦煤有提涨预期,焦企买涨不买跌的情绪下,预计焦企仍有一定补库需求存在,下旬或将继续维持按需采购节奏为主。

  *数据来源:Mysteel煤焦事业部

  截止8月30日,Mysteel统计沿海港口进口焦煤库存:京唐港181万吨,减34万吨;青岛港120万吨,减16万吨;日照港54万吨,减3万吨;连云港45万吨,持平;湛江港26万吨,增1万吨,总库存426万吨,周环比减52万吨,月环比减少123万吨。八月份港口焦煤库存不断下滑,进口煤政策趋严,港口进口配额基本用完,后期终端能否继续卸货或者异地报关都取决于新的政策规定,整体到港焦煤卸货及疏港能力较差。

  *数据来源:钢联数据

  五、市场总结与后期预判

  八月炼焦煤先跌后稳。供应方面,山西少数煤矿因井下影响,产量有所下滑,内蒙古煤矿为配合倒查20年反腐检查,煤矿停限产增加,其他地区煤企基本常态化生产,焦煤整体继续维持宽松。需求方面,八月份成材需求不及预期,市场成交一般,社会库存居高不下,在九月份或存在反弹空间。焦企提涨第二轮涨价后,目前钢厂暂未回复,但在利润相对高位的驱动下,焦企维持高负荷生产。

  九月份炼焦煤市场多空因素交织,其中利多方面,内蒙倒查20年继续影响煤矿产量;山东化解煤炭过剩产能逐步执行;进口澳煤通关仍有难度,9月份进口依旧受限;下游焦企利润高位,开工维持满负荷,刚性需求原料煤继续存在,以及据Mysteel测算,9月份焦化厂新增产能502.5万吨,淘汰产能196万吨,投产焦企分流一部分焦煤需求。利空方面,三、四季度部分煤矿为完成年度核定要求,或有提产行为;进口蒙煤今年目标进口量4000万吨,现进口量达1300万吨,预计9月份继续维持高通关。综上,九月份焦煤市场价格止跌企稳,中上旬受焦市涨价情绪影响个别煤种有继续上调可能,多数煤种维持平稳。下旬焦钢博弈对冲焦价难涨难跌,焦煤仍将处于观望。

责任编辑:上游
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